Ejercicio
de cálculo del coste del capital
Calcule el coste medio ponderado de una empresa cuya estructura de capital
se compone de las siguientes fuentes financieras:
a) Una emisión de 10.000 obligaciones, que tienen un valor nominal
de 1.000 euros, pagan un cupón anual del 6% y vencen dentro de 6,35
años. Su precio de mercado actual es de 970 euros por obligación.
Los costes de emisión de cada nueva obligación son del 2% del
nominal. El tipo impositivo es del 30%.
b) Una emisión de 2.500 obligaciones subordinadas, que tienen un valor
nominal de 1.000 euros, pagan un cupón anual del 8% y vencen dentro
de 3,65 años. Su precio de mercado actual es de 910 euros por obligación.
Los costes de emisión de cada nueva obligación son del 3% del
nominal. El tipo impositivo es del 30%.
c) Una emisión de 1.500 obligaciones, que tienen un valor nominal
de 1.000 euros, pagan un cupón semestral del Euribor+200 pb y vencen
dentro de 3 años. Su precio de mercado actual es de 1.000 euros por
obligación. Los costes de emisión de cada nueva obligación
son del 2% del nominal. El tipo impositivo es del 30%. El Euribor actual
es 3,6% nominal anual.
d) Hay emitidas 800.000 acciones que cotizan a 22 euros/acción. El
tipo de interés libre de riesgo es del 4%, la prima de riesgo del
mercado es el 4,8% y la beta de las acciones ordinarias de la empresa es
del 1,1. La prima por tamaño es del 9%. Y la prima de liquidez se
estima en un 5%.